高盛警告：美股调整风险高于持续反弹

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【高盛警告：美股调整风险高于持续反弹】

(1)高盛最近发表的高盛高于观点指出，投资者对于股市持续反弹的警告期待可能会落空，目前市场的美股调整风险正在上升。

(2)高盛资产配置研究主管克里斯蒂安·穆勒-格里斯曼带领的调整研究团队表示，基于股票不对称框架的风险反弹分析显示，股市面临的持续下行风险依然较大，而上行反弹的高盛高于空间有限，现在增加风险资产的警告性价比明显偏低。

(3)这一判断源于高盛周二晚间发布的美股研报。自 3 月 30 日以来，调整市场经历了强劲的风险反弹反弹，加之美伊冲突的持续暂时缓和、对AI产业支出的高盛高于乐观预期以及财报季的利好推动，使标普500指数本周达到历史新高。警告

(4)高盛的美股不对称框架综合考虑了股票估值、宏观基本面和地缘政治等多重因素，目前各种利好因素对股市的支撑作用正在减弱。数据显示，标普500指数的预期市盈率已回升至21倍以上，同时花旗经济意外指数等关键宏观指标最近显著走弱。

(5)团队进一步分析指出，高估值所带来的下行风险再次显现，商业周期环境也在同步疲弱。该行经济学家预见，全球增长与通胀的搭配状况正在恶化，货币宽松的边际效应减弱，后续经济数据可能会验证这一趋势。

(6)当前的股市反弹高度依赖于美伊局势的缓和和油价回落，一旦地缘冲突重新升级或能源价格迅速反弹，股市将面临显著的下行压力。相关期权交易数据显示，市场对油价短期看跌的预期更为强烈，如果油价突然大幅上涨，资本市场可能承受更大的冲击。